El estreno bursátil de SpaceX empieza a perder brillo a gran velocidad. La compañía espacial del ultra Elon Musk cae otro 10% en Wall Street y encadena ya tres jornadas consecutivas de descensos, con una corrección que la acerca de nuevo a los niveles del primer día de cotización. Después de una salida a bolsa marcada por la euforia, el valor ha pasado de tocar máximos por encima de los 200 dólares a moverse cerca de los 160-170 dólares, borrando buena parte del rally inicial.
El giro llega después de que varios analistas advirtieran de una valoración difícil de justificar con las cuentas actuales de la empresa. SpaceX llegó a superar en capitalización a gigantes como Amazon pese a manejar una escala de ingresos y beneficios muy distinta. La compañía de Musk facturó alrededor de 17.000 millones de euros el último año y registró pérdidas netas superiores a los 4.000 millones, mientras el mercado llegó a pagar múltiplos propios de una empresa que todavía necesita convertir promesas en caja.
El golpe reputacional también pesa. MSCI ha otorgado a SpaceX la calificación más baja posible, una triple C, por los riesgos ligados a su estructura de poder. La agencia señala la concentración del control en manos de Musk, los derechos de voto recortados de buena parte de las acciones, la falta de independencia del consejo y los posibles conflictos de interés con otras compañías del magnate, como Tesla o xAI. Para un mercado que ya venía comprando expectativas de inteligencia artificial, satélites y ambiciones espaciales, la nota ha servido como recordatorio incómodo.
SpaceX mantiene aún una de las mayores valoraciones del mundo y sigue cerrando operaciones de enorme tamaño, desde contratos vinculados a capacidad informática para IA hasta una posible emisión de bonos multimillonaria. Pero la primera gran prueba de Wall Street ya ha dejado una señal clara: el nombre de Musk puede encender una OPV histórica, aunque no basta por sí solo para sostener una capitalización de billones si el mercado empieza a mirar las cuentas con más cálculo.
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