Las bolsas mundiales han vivido una semana de fuertes turbulencias, marcada por el temor de los inversores a que el desarrollo de la inteligencia artificial (IA) pierda impulso. Las dudas sobre la rentabilidad de las enormes inversiones en esta tecnología y la posibilidad de un mayor control regulatorio en Estados Unidos han desencadenado una oleada de ventas que ha golpeado especialmente a las compañías tecnológicas y al sector de los semiconductores.
En este contexto, la victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos ha añadido incertidumbre sobre las futuras políticas relacionadas con la competencia, el uso de datos y la construcción de centros de datos, instalaciones fundamentales para el desarrollo de la IA.
Pese a las turbulencias internacionales, el Ibex 35 ha conseguido mantener un balance positivo y acumular una subida del 4,09% en las cuatro primeras sesiones de la semana. Una evolución que contrasta con la de los principales índices estadounidenses: el Nasdaq Composite retrocedía un 4,45% y el Nasdaq 100 perdía un 6,21% hasta el jueves.
Sin embargo, la jornada de este viernes ha vuelto a poner de manifiesto el nerviosismo de los mercados. El Ibex 35 registraba a mediodía un retroceso del 1,32%, hasta los 19.225 puntos, arrastrado por las fuertes pérdidas de Wall Street y las bolsas asiáticas.
EL CASTIGO A LAS TECNOLÓGICAS SACUDE WALL STREET
El detonante de las ventas fue el desplome registrado el jueves en Estados Unidos. El Dow Jones cerró con una caída del 3,44%, mientras que el Nasdaq se hundió un 5,52%. Por su parte, el índice de semiconductores de Filadelfia, que agrupa a 30 de las mayores compañías del sector cotizadas en EEUU, llegó a perder más de un 10% durante la sesión.
Entre las compañías más castigadas figuraron Nvidia, cuyas acciones llegaron a bajar un 8,99%, ASML (-8,65%) y Broadcom (-9,3%). Intel perdió más de un 10% y Qualcomm superó el 13% de caída, mientras que AMD y Micron llegaron a retroceder más de un 17%.
Las pérdidas también se extendieron a Asia, donde el Nikkei japonés cedió un 5,96% y el Kospi surcoreano cayó cerca de un 6%, en línea con la tendencia bajista de Wall Street.
¿POR QUÉ PREOCUPA A LOS MERCADOS EL FUTURO DE LA IA?
El temor de los inversores se centra en las posibles consecuencias de un mayor control demócrata de las cámaras legislativas estadounidenses sobre el desarrollo de la inteligencia artificial y, especialmente, sobre la construcción de centros de datos, las instalaciones necesarias para entrenar y ejecutar estos modelos.
La plataforma de inversión XTB prevé una reacción de cautela en los mercados y señala que los sectores más expuestos a este escenario son la banca, el petróleo, el gas, las plataformas tecnológicas, los centros de datos y los activos digitales.
En concreto, la victoria demócrata podría impulsar nuevas medidas sobre competencia, uso de datos y expansión de los centros de datos, debido a su elevado consumo de electricidad y agua y al impacto que pueden tener sobre las facturas de los hogares.
Este escenario podría elevar los costes y retrasar proyectos de Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta, además de afectar a Nvidia y otros proveedores tecnológicos cuyos pedidos dependen de esas inversiones.
Para Bankinter, la reacción del sector de los semiconductores en Bolsa está siendo "exagerada", especialmente si se compara con la evolución de las grandes tecnológicas vinculadas a los centros de datos, como Microsoft, Amazon, Meta y Alphabet, que presentan un comportamiento más favorable.
La entidad sostiene que la victoria demócrata no supone una paralización del desarrollo de la inteligencia artificial, aunque sí puede provocar que los inversores sean más exigentes con las valoraciones y la calidad de los balances de las compañías.
Asimismo, advierte de que una mayor presión regulatoria puede ralentizar la puesta en marcha de centros de datos y aumentar sus costes, aunque no considera que vaya a desaparecer la demanda. Por ello, prevé que las operadoras mantengan sus proyectos, aunque "de una forma más lenta y probablemente teniendo en algunos casos que llevarse los proyectos a otros Estados".
Por su parte, XTB considera que factores como los beneficios empresariales, la regulación, el empleo, los salarios, la competencia y los márgenes pueden tener más peso para los mercados que el propio resultado electoral.
En el ámbito tecnológico, los inversores también mantienen la atención sobre la posible salida a Bolsa de Anthropic, prevista para la semana del 16 de noviembre, según las estimaciones recogidas por Bankinter.
La entidad considera que esta operación podría servir de referencia para valorar el conjunto del sector de la inteligencia artificial, en un momento en el que los mercados están reajustando sus expectativas sobre el crecimiento de estas compañías.
